Liverpool, trainiert von Roy Evans , spielte attraktiven Offensivfußball, hatte aber mit defensiver Konstanz zu kämpfen. Robbie Fowler avancierte zum herausragenden jungen Stürmer der Premier League und erzielte zahlreiche Tore, während Steve McManaman auf dem Flügel für Kreativität sorgte. Der Spielstil des Teams brachte ihnen Bewunderung ein, doch die Inkonstanz verhinderte einen ernsthaften Titelkampf. Sie beendeten die Premier League auf dem dritten Platz , elf Punkte hinter Meister Manchester United. In den Pokalwettbewerben erreichte Liverpool das FA-Cup-Finale , wo sie erneut auf Manchester United trafen, aber nach einem späten Tor von Eric Cantona mit 0:1 unterlagen. Die Saison unterstrich Liverpools Offensivpotenzial, verdeutlichte aber gleichzeitig die Notwendigkeit defensiver Verstärkungen.
